ビットコイン（BTC）のETFについて、様々なニュースが出ており、年内にアメリカSECで承認されて、CBOEでの、取扱いが始まるのではないか？という期待感が持たれています。
すべて仮定のお話ですが、話題となっており、ビットコイン（BTC）価格を押し上げています。
Cboe（Chicago Board Options Exchange）シカゴオプション取引所は、ビットコイン（BTC）のETFである「SolidX Bitcoin Shares」の上場について、SEC（Securities and Exchange Commission）アメリカ証券取引委員会に出しています。
2018年6月26日にSECからETF申請に関する文書が発表されています。
SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION (Release No. 34-83520; File No. SR-CboeBZX-2018-040)
ビットコイン連動の受益証券
ビットコイン（BTC）のETFに関連して、頭に浮かぶのは、投資信託のGBTCではないでしょうか？
GBTCは、投資対象をビットコイン（BTC）とした、受益証券です。
1受益証券当たりのビットコイン持分（手数料・費用控除後）が、ビットコイン市場価格に連動する投資成果を目指す商品です。
＊受益証券とは・・・
契約型投資信託における、投資信託の保有者である受益者の受益権を表わす証券のこと。
2013年9月25日に設定され、トータル・リターンが、4,107.14%となっています。
ビットコイン・インベストメント・トラスト（Bitcoin Investment Trust）が運営しています。
ビットコイン・インベストメント・トラスト（Bitcoin Investment Trust）は、アメリカ・ニューヨークを拠点とするグレースケール（Grayscale Investments）が出資しているグランター・トラスト（Grantor Trust）です。
＊グランター・トラスト（Grantor Trust）は・・・
信託契約の一種で、米国証券取引委員会（SEC）へは、1933年証券法の下で登録されています。
グランター・トラスト（Grantor Trust）は、投資対象が、商品・通貨の投資信託などに用いられており、他の投資信託・ETFとは異なっていて、ポートフォリオが固定され、リバランスが行われることがありません。例としては、SPDR ゴールド・シェア受益証券（1326）などが挙げられます。
GBTCの各種条件としては・・・
Sponsor’s Fee：an annual rate of 2.0%
Investor Qualifications：Accredited Investors
Minimum Investment Requirement：$50,000
Secondary Market Trading：
Following a one-year holding period, shares are eligible to become unrestricted and resold in the public market (Symbol: GBTC)
認定投資家（Accredited Investors）とは・・・
1933年証券法（以下「証券法」という。）に基づく規則Dの規則501（a）に定義されている。過去2年間の年間所得は200,000ドル（または配偶者と一緒に300,000ドル）または100万ドルを超える純資産額を超えている自然人。
機関投資家が主に購入する形となっていて、売却までに、1年保有しなければいけないルールがあります。
GBTCとして公の市場に出てくるのは、認定投資家たちが1年保有した後ということになります。
発行済が、192,704,400で、シェアあたり11.88米ドルなので、約23億米ドル規模となっています。（＊2018年7月26日現在）
シェアあたりが、0.00099897BTCなので、規模としては、約192,500BTC規模です。
他にも、ビットコインキャッシュ（BCH）、イーサリアム（ETH）、イーサリアム・クラシック（ETC）、ライトコイン（LTC）、リップル（XRP）、ジーキャッシュ（ZEC）などで組成しているInvestment Trustも販売しています。
カストディアンは、Xapoになっています。
Xapoは、香港法人で、カルフォルニアのパロアルトにオフィスを構えていて、ビットコインなどのウォレット、販売、管理、保管などのサービスを提供していて、推定で1兆円を超える規模のビットコイン（BTC）をスイスを始めとしたシェルターで保管しているとされています。
CBOEのビットコイン（BTC）ETFは？
ビットコイン（BTC）のETFについては、さまざまな法人が申請していますが、2018年7月末時点で、まだ1件も承認されていません。
ETFの問題点として・・・
1940年投資会社法をベースとして
・ETFの価格基準の曖昧さ
・ETFの管理組織の存在
・流動性の低さ
などが挙げられています。
CBOEが申請しているビットコイン（BTC）ETFである「SolidX Bitcoin Shares」は、
ビットコイン（BTC）の米ドル価格については、市場価格と乖離が発生しないように、
Bitstamp（スロベニア拠点、イギリスにオフィス）
GDAX (f/k/a Coinbase)（カルフォルニア拠点）
Gemini （ニューヨーク拠点）
itBit （ニューヨーク拠点）
bitFlyer（ニューヨーク拠点）
Kraken（サンフランシスコ拠点）
各取引所とOTC取引します。
＊OTC取引は、
Over-The-Counterで、取引所ではなく、店頭での直接取引きのこと。
運営については、
Van Eck Securities Corporation：マーケティング
SolidX Management：スポンサー（Sponsor）
Delaware Trust Company：受託者（Trustee）
Trust. Foreside Fund Services：マーケティング（Marketing Agent）
Bank of New York Mellonが、資金の管理（Cash Custodian）、管理（Administrator）、やり取り（Transfer Agent）を引き受ける形となっています。
＊カストディアン（Custodian）は、
投資家などに代わって有価証券などの管理（カストディ）する機関のことを指します。
として関わっており、指摘されている問題点をクリアしている形になっています。
Van EckからSECへの文書も、2018年7月20日付けで公開されています。
CBOEの申請した「「SolidX Bitcoin Shares」については、6月26日に文書が公開されているので、
・45日後である、8月10日
・45日の延長があると、9月24日
までに認可について発表されることになります。
ビットコイン（BTC）ETFが認可されると？
Bitcoin ETF Will Lead to Billions of New Capital [But Not in 2018] https://t.co/5kgmwakI9F
— CCN (@CryptoCoinsNews) 2018年7月26日
仮想通貨投資家であるNicholas Merten氏は・・・
「ETFがリリースされることで、投資家はビットコイン（BTC）をリタイアメント（年金）のポートフォリオに追加することができます。世界の年金に関する市場は、約41.3兆米ドルなので、ビットコイン（BTC）が、世界の年金のわずか1％を占めたら、クリプト・カントリー・エクスポージャーの4,130億米ドルが、仮想通貨/暗号通貨市場に流れ込むことになる。」
と発言しています。
2018年7月下旬の仮想通貨/暗号通貨の時価総額は、約3,000億米ドル、ビットコイン（BTC）の時価総額は、約1,420億米ドルです。
単純計算で、3倍のお金がビットコイン（BTC）に流れ込んでくるとすると、1BTC＝8,300米ドル から 1BTC＝24,900米ドルという計算になります。
あくまで皮算用のお話ですが、ETFが仮想通貨/暗号通貨にもたらす影響は大きなものになる可能性があります。
それと共に、GBTCについては、購入後1年の保有期間などが設定されている関係で、機関投資家たちが、ビットコイン（BTC）ETFへ流れる可能性があると言えます。
